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【A8体育直播】江宇昆:美联储降息将推动有色金属价格上扬

编辑:A8体育官网 来源:A8体育官网 创发布时间:2020-10-17阅读48470次
  

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A8体育|早期美联储大幅下调利率50个基点,刺激了美国整个经济,同时帮助美国房地产进入低谷,支撑有色金属的消费。不仅如此,利率下调还受到美元短期汇率的压制,影响到包括以美元表示的有色金属价格。另外,美国的通货膨胀期待也下降,对黄金等贵金属价格造成了性刺激。

中国也是为了上个月再次提高利率,缓解胜利率和流动性洪水泛滥情况。但是国内流动性不足的根本原因在于贸易顺差高,贸易顺差主要来自人民币汇率的比较高估。人民币对美元汇率动物可能上升的格局没有变化,目前国内局势很难完全改变。

国内经济发展比较慢,意味着中国对有色金属消费的富足将保持下去。随着销售旺季的到来,全球铜库存如预期般上涨,美联储在双赤字背景下采取严格的政策,对短期美元汇率的批评尤为突出,美元的逆转是否具有持续性取决于美国经济的推波助澜。

但是近期内,美国的经济数据将逐渐反映次级贷款的不利影响。这意味着黄金价格短期内也有下跌的动力。与此同时,铜、铝等主要基本金属品种的供需关系依然紧张,在旺季仍有动力下降。

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淡季期间没有过度担心铜库存下降。本月全球铜库存暴跌12.45%。镍、铝由于不锈钢制造商的大幅减产和全球产量的急剧增加,库存经常下降,但铅、锌和锡的库存分别比前一期间上升了12.71%、5.62%和5.48%。总的来说,各品种库存仍然处于历史下游,供需状况仍然是利多金属价格。

随着消费旺季的到来,预计库存未来将进一步上升。中国铝业9月13日上调氧化铝(现货)价格,从3900韩元/吨下调10.26%,至3500韩元/吨。公司应承诺,2007年收购连城铝27万吨电解铝,2008年年中收购全铜川新光23万吨电解铝,西南铝及其他铝加工资产也将在未来一年内进行。

基本金属概况铜铅:沿袭前期强势特征,分别下降8.68%和7.51%,沦为最差品种。国际铜研究组最近的数据显示,2007年1~6月全球铜差距超过34.3万吨,比去年同期紧张程度更高(去年同期基本保持供需平衡)。

全球铜矿生产能力利用率比去年同期下降,但冶金生产能力利用率仍然下降,精矿紧张度激化,这与目前铜冶金行业走在赤字边缘的现象一致。淡季期间没有过度担心铜库存下降。上个月全球铜库存暴跌12.45%。

世界三大期货市场的库存都导致不同的暴跌,其中上海期交所的库存从28.45%上升到4.8万吨,但比年初下降了1.7万吨,但由于基数小,全球铜库存整体比年初上升了近5万吨。市场对铅的需求80%来自电池,目前受益于交通工具(汽车、电动自行车等)消费的迅速增长。

国际铅锌研究组织的数据显示,2007年1~7月全球铅产量为480万吨(同比增长3万5%),A8体育直播矿山铅205万8000吨(同比增长2万3%),同期消费量为482万8000吨(同比增长4%)指出消费增速低于金属产量增速,金属产量增速低于矿山生产铅增速,矿山仍然是供需特别紧张的部分。这也符合目前看到的铅冶金收益困难的情况。

锌:比年初下降27.90%以上,全年和9月展示了最好的基本金属。锌的现货加工成本从2006年初的20美元/吨下降到现在的360~375美元/吨,是历史最低水平。相反,长期单价公费被限制在锌价格的下降(根据PP条款增加收益),因此此次牛市中罕见的现货公费往往低于长丹。

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这是国际铅锌研究组织的数据3354 ~ 2007年1~7月,全球锌产量超过655.3万吨(同比增长8.3万吨),同期消费为654.3万吨(同比增长3.1%),不足1万吨(去年同期增长29.3万吨)铝和镍:库存下降的品种,分别超过34.47%和12.74%。据IAI称,2007年1~8月全球铝产量减少了240.4万吨。其中中国产量减少186.2万吨。

铝来自全球产量的快速增长,镍主要是因为不锈钢制造商大幅减产。铝仍然不受国内额外生产能力逐渐达到生产的压迫,但铝矿成本的推展和消费增长速度不能随着超强预期价格大幅暴跌。受国内宏观调控的影响,预计2008年铝额外生产能力将大幅增长,国内消费仍将旺盛,消费增速今后将超过25%。

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这有助于提高生产能力利用率和价格下降。根据对2008年铝价格2万韩元/吨的预测,没有下调的可能性,但要等待2008年第一季度的消费数据确认。

考虑到电解铝价格下降10%、20%,预计中国铝业2008年EPS将分别超过1.47韩元和1.83韩元(不考虑深加工资产的流动),一旦电解铝供需情况提高,如果价格上涨,氧化铝价格也不会有一定的上涨。|A8体育。

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